Финансовые рынки и финансовая инфраструктура

2019/2020

Учебный год

RUS

Обучение ведется на русском языке

4

Кредиты

Кто читает:

Базовая кафедра инфраструктуры финансовых рынков

Статус:

Курс по выбору

Когда читается:

3-й курс, 2, 3 модуль

Преподаватели

Галанова Александра Владимировна

Курочкин Сергей Владимирович

Николашина Наталья Николаевна

Столяров Андрей Иванович

Программа дисциплины

Аннотация

Данная дисциплина позволит получить общее представление о современных финансовых рынках, их роли и выполняемых в экономике функциях, участниках, инструментах и операциях. В рамках курса будут рассмотрены рынок ценных бумаг, валютный, кредитный, страховой рынки, а также рынок производных финансовых инструментов. Каждый из нас так или иначе сталкивается в своей жизни с финансовыми рынками, например, покупая автомобиль в кредит, страхуя своё жильё или вкладывая свои свободные денежные средства в акции, облигации, инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов и т. д. Все мы читаем прессу и слушаем новости, где часто говорят о фондовых индексах, ставке рефинансирования, виртуальных валютах, фьючерсах, опционах и т.п. Поэтому знать и понимать особенности и различия существующих финансовых рынков и финансовых инструментов, преимущества и недостатки инвестирования в те или иные из них, полезно и необходимо не только профессионалам и студентам, получающим экономическое образование, но и любому современному человеку.

Цель освоения дисциплины

• Целью освоения дисциплины «Финансовые рынки и финансовая инфраструктура» является формирование системы знаний о принципах и методах функционирования современных финансовых рынков. Данная дисциплина, прежде всего, ставит задачи концептуального характера, которые состоят в формировании: понимания роли и значения финансовых рынков в современной экономике, их функций и решаемых задач; базовых навыков регулирования финансовых рынков и финансовой инфраструктуры; профессионального подхода к работе с финансовыми инструментами основных современных финансовых рынков (ценных бумаг, валютного, страхового, кредитного и производных финансовых инструментов), изучение основных участников данных рынков и рыночных операций.

Планируемые результаты обучения

• студент должен: знать основы современных финансовых рынков;
• студент должен уметь использовать нормативные правовые документы, касающиеся финансовых рынков
• студент должен иметь навыки применения понятийно-категориального аппарата и нормативно-правовых документов

Содержание учебной дисциплины

• Тема 1: Организация и структура финансового рынка
  Понятие финансового рынка. Роль финансового рынка в финансировании бизнеса. Классификация финансовых рынков: денежный рынок и рынок капиталов. Фондовый рынок как часть финансового рынка. Роль и значение фондового рынка. Состав и структура фондового рынка.
• Тема 2. Секьюритизация финансовых рынков и финансовых активов
  Секьюритизация финансовых рынков. Привлечение заемного капитала в компанию. Заемный капитал: банковский кредит или облигационный заем. Причины развития секьюритизации финансовых рынков. Недостатки банковского кредита. Преимущества облигационных займов. Сравнительный анализ стоимости обслуживания банковского кредита и облигационного займа. Эмиссия облигаций. Организаторы выпуска и андеррайтеры. Первичный и вторичный рынок. Размещение и обращение ценных бумаг. Секьюритизация финансовых активов как инновационная техника финансирования бизнеса. Классическая секьюритизация финансовых активов коммерческого банка. Участники процесса секьюритизации. Риски секьюритизации финансовых активов.
• Тема 3. Риск и доходность на финансовых рынках
  Природа финансовых рисков. Принятие финансовых решений в условиях неопределенности. Виды рисков. Измерение рисков на финансовом рынке. Показатели риска. Линия рынка ценных бумаг. Соотношение риска и доходности. Эффект временного горизонта инвестирования. Оценка эффективности инвестирования. Коэффициент Шарпа. Меры по минимизации риска, диверсификация инвестиций. Коэффициент бета как мера риска. Модель САРМ.
• Тема 4: Облигации.
  Понятие облигации и ее основные характеристики. Классификация облигаций: обеспеченные и необеспеченные, купонные и дисконтные, обычные и конвертируемые. Индексируемые облигации. Модель ценообразования облигаций. Факторы, влияющие на цену облигации. Досрочное погашение облигаций. Отзывные и возвратные облигации. Риск процентных ставок. Доходность облигаций. Дюрация, модифицированная дюрация. Рейтинг облигаций.
• Тема 5: Акции.
  Акция как долевая ценная бумага, ее свойства. Виды и классификация акций. Объявленные и размещенные акции. Акционерный капитал. Дробление и консолидация акций. Порядок выпуска и обращения акций в публичном и непубличном АО. Привилегированные акции, их виды и разновидности. Кумулятивные привилегированные акции. Права владельцев привилегированных акций, условия их участия в собрании акционеров. Конвертация и выкуп привилегированных акций. Обыкновенные акции, их свойства. Права владельцев обыкновенных акций. Приобретение и выкуп акций. Оценка акций. Дивиденды по обыкновенным и привилегированным акциям. Доходность акций.
• Тема 6: Гибридные ценные бумаги
  Сущность конвертируемых облигаций, их преимущества и достоинства. Модель конвертации облигаций. Особенности ценообразования конвертируемых облигаций. Цена конвертации и конвертационная стоимость. Методы стимулирования более ранней конвертации. Последствия конвертации для инвесторов и эмитентов. Структурные продукты. Конструкция структурной ноты. Привлекательность структурных продуктов для эмитентов и инвесторов.
• Тема 1. Валютный рынок
  Основные понятия валютного рынка: валюта, валютные ценности, валютный курс. Место, функции и участники валютного рынка. Виды валютных курсов и их экономические основы. Фиксированный и плавающий валютный курс. Виды валютных операций и их характеристика. Биржевой и межбанковский валютный рынки. Основные тенденции развития валютного рынка.
• Тема 2. Кредитный рынок
  Основные понятия кредитного рынка. Основные характеристики ссуды. Место, функции и участники кредитного рынка. Кредитная система. Виды кредитования. Банки и банковский кредит. Небанковские кредитные организации (микрофинансовые организации, кредитные потребительские кооперативы, ломбарды). Основные тенденции развития кредитного рынка.
• Тема 3. Страховой рынок
  Страховой продукт и страховой полис. Место, функции и участники страхового рынка. Регулирование страхового рынка. Виды страхования: обязательное и добровольное, личное и имущественное, страхование ответственности. Страхование и перестрахование. Тенденции развития страхового рынка.
• Тема 4. Рынок производных финансовых инструментов
  Понятие о производных финансовых инструментах. Виды производных инструментов: форвардные контракты, фьючерсные контракты, опционные контракты, своп-контракты. Понятие и виды форвардных контрактов. Понятие и виды фьючерсных контрактов. Использование фьючерсов для целей хеджирования и в спекулятивных целях. Понятие опционного контракта. Виды опционов. Особенности операций с опционами. Понятие своп-контрактов, их виды и применение.

Элементы контроля

• оценка за семинарские занятия по первому разделу дисциплины
  При выставлении оценки учитывается посещаемость, качество и полнота ответов на вопросы, а также активность студентов. На последнем семинарском занятии по первому разделу преподавателем, ведущим семинарские занятия, может проводиться собеседование со студентами по материалам курса. Целью собеседования является возможность повышения оценки за семинарские занятия.
• оценка за эссе по первому разделу дисциплины
  ТРЕБОВАНИЯ К ЭССЕ. Эссе должно содержать собственное мнение автора относительно решения проблем по обозначенной тематике. Если в теме эссе проблема прямо не сформулирована, то автору необходимо определить актуальные проблемы в обозначенной области. Приводимый в эссе анализ проблемной области формируется на основе самостоятельного изучения различных литературных источников (научных статей, интернет-ресурсов, законодательства и т.д.). Автор должен продемонстрировать способность разобраться в поставленной проблеме, сформулировать выводы относительно возможных путей ее решения. Содержательная часть эссе. Структура аналитической части эссе и приводимые данные должны быть направлены на раскрытие цели работы и использоваться для получения выводов, приводимых в итоге работы. Также в эссе должны быть четко обозначены основные проблемы по рассматриваемой тематике и указаны имеющиеся или возможные пути их решения. На используемые цифровые и статистические данные, графики, мнения экспертов и проч. должны приводиться ссылки с указанием источника, его автора, страницы, издательства, места и года издания (электронного адреса). Тема эссе и требования к оформлению. Студенты выбирают тему эссе либо из предложенных в программе курса, либо предлагают собственную тему, но только при ее согласовании с преподавателем. Объём эссе оценивается как полный его текст, включая аннотацию, графики и таблицы, используемые в основном тексте, и список литературы, но без учета приложений. При этом графики и таблицы должны использоваться в разумных пределах, занимая не более 1/3 каждой страницы, и иметь привязку к тексту (т.е. из текста должны быть ссылки на графики). Формат текста: 12 шрифт Times New Roman, интервал 1, выравнивание «по ширине». Титульный лист не делается, вместо него в начале статьи указывается тема, ФИО автора и номер группы. Формат документа – MS Word. Работы, присланные в других форматах, в том числе pdf, не принимаются. В печатном виде работу сдавать не надо, все работы присылаются на указанную преподавателем электронную почту. В названии файла указываются в следующей последовательности: тема работы, ФИО автора, группа. Срок сдачи работы устанавливается преподавателем. СТРУКТУРА ЭССЕ: 1. АННОТАЦИЯ: краткое изложение ключевых моментов работы – какие проблемы рассматриваются, с какой целью и основные выводы, полученные в ходе анализа (не более ¼ страницы). 2. АНАЛИЗ: раскрывается последовательный анализ проблемной области, с выделением ключевых моментов. В ходе изложения материала выделяются разделы, озаглавленные исходя из ключевой идеи каждого раздела. Сами разделы должны отражать последовательность раскрытия темы статьи, что придает аналитической части работы четкую структуру. Если в эссе используются графики, таблицы, рисунки, они должны приводиться в аналитической части, а не в приложениях (кроме случаев, когда используются чрезмерно объемные таблицы или схемы), и соответствовать ходу анализа. 3. ЗАКЛЮЧЕНИЕ: формулирование основных выводов и их интерпретация. 4. СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ. Приводится список литературных и электронных источников, использованных при написании. 5. ПРИЛОЖЕНИЯ (если требуются; не входят в минимальный объем, равный 5 страницам). В приложения выносятся объемные таблицы, графики, диаграммы, которые необходимы для аргументации рассуждений, приводимых в эссе, но являются чрезмерно объемными и не могут быть включены в основной текст. В тексте работы выделение разделов подзаголовками «аннотация», «анализ», «заключение» не производится.
• оценка за семинарские занятия по второму разделу дисциплины
• оценка за экзамен по первому разделу дисциплины
  Экзамен по первому разделу дисциплины проводится в виде тестовых заданий по соответствующим темам.
• оценка за экзамен по второму разделу дисциплины
  Экзамен по второму разделу дисциплины проводится в системе LMS в виде тестовых заданий по соответствующим темам .

Промежуточная аттестация

• Промежуточная аттестация (3 модуль)
  0.2 * оценка за семинарские занятия по второму разделу дисциплины + 0.1 * оценка за семинарские занятия по первому разделу дисциплины + 0.3 * оценка за экзамен по второму разделу дисциплины + 0.3 * оценка за экзамен по первому разделу дисциплины + 0.1 * оценка за эссе по первому разделу дисциплины

Список литературы

Рекомендуемая основная литература

• Fabozzi, F. J. (2002). The Handbook of Financial Instruments. Hoboken, N.J.: Wiley. Retrieved from http://search.ebscohost.com/login.aspx?direct=true&site=eds-live&db=edsebk&AN=81949
• Рынок ценных бумаг : учебник для вузов, Берзон, Н. И., 2011
• Фондовый рынок : учеб. пособие для вузов, Берзон, Н. И., 2009

Рекомендуемая дополнительная литература

• Современный коммерческий банк : управление и операции, Усоскин, В. М., 1998