Российский облигационный рынок 2025 года: анализ текущего состояния и оценка новых рисков

16 апреля в рамках Ясинской (Апрельской) конференции прошёл уже ставший традиционным Круглый стол, посвящённый облигационному рынку — «Российский облигационный рынок 2025 года: анализ текущего состояния и оценка новых рисков»

На Круглом столе обсуждались интересные теоретические и практические вопросы, связанные с развитием облигационного рынка за последний год:

• какие на нём возникли аномалии, какие угрозы несёт рост значения денежного рынка?
• может ли это повлиять на финансовую стабильность?
• есть ли угроза массовых банкротств в условиях высоких процентных ставок?

Как ни странно, но общий консенсус при ответе на этот вопрос не был строго негативным. Участники Круглого стола попытались оценить, с какими рисками может в дальнейшем столкнуться российский рынок при изменении денежно-кредитной политики. Как никогда ранее, при оценке рисков участники обсуждали вопросы, связанные с макроэкономикой. Но не обошли и новые риски, связанные с участившимися проблемами при выплате купонов со стороны компаний, к которым правоохранительные органы проявляют интерес (кейс с Домодедово, Борец). Отдельный риск (не новый, но решённый) связан с сохраняющейся практикой игнорирования прав миноритарных акционеров и облигационеров в судебных спорах. Без решения таких проблем задача повышения капитализации российского фондового рынка будет невозможна.

В дискуссии и выступлениях приняли участие представители органов власти, Сусин Егор Олегович, управляющий директор АО «Газпромбанк»; Тузов Артём Сергеевич, директор департамента рынка капиталов АО «Первоуральскбанк»; Александров Дмитрий Сергеевич, управляющий директор ИК «Иволга Капитал»; Пономарёв Алексей Владимирович, член Совета Ассоциации владельцев облигаций; Селивановский Антон Сергеевич, профессор Высшей школы юриспруденции и администрирования НИУ ВШЭ. В качестве модератора выступал Столяров Андрей Иванович, заместитель заведующего кафедрой инфраструктуры финансовых рынков НИУ ВШЭ, академический руководитель магистерской программы «Инвестиции на финансовых рынках».

У вас есть возможность ознакомиться с презентациями докладов участников Круглого стола:

Презентация_Александров Д.С. (PDF, 1.21 Мб) 

Презентация_Тузов А.С. (PDF, 655 Кб) 

Презентация_Сусин Е.О. (PPTX, 1.09 Мб) 

Презентация_Селивановский А.С. (PDF, 412 Кб)