Совместный семинар лабораторий факультета экономических наук

В четверг 22 января состоялся совместный научный семинар Международной лаборатории макроэкономического анализа,  Научно-учебной лаборатории макроструктурного моделирования экономики России и Научно-учебной лаборатории пространственно-эконометрического моделирования социально-экономических процессов в России.

В рамках семинара Тимур Магжанов (МГУ, Университет Луиджи Боккони) представил доклад «Эффективность денежно-кредитной политики Банка России в условиях диагностических ожиданий».

Аннотация доклада

Как центральному банку следует проводить денежно-кредитную политику (ДКП), если экономические агенты чрезмерно сильно реагируют на новую информацию? Мы отвечаем на этот вопрос для России, встраивая диагностические ожидания в модель общего экономического равновесия. Байесовская оценка среднеразмерной DSGE-модели проводится на основе макроэкономических данных за 2011–2024 годы. Полученные результаты свидетельствуют о том, что диагностические ожидания существенно усиливают трансмиссию шоков ДКП: неожиданное смягчение проводимой политики приводит к большей реакции выпуска и инфляции. Краткосрочный мультипликатор ДКП для инфляции почти вдвое превышает соответствующую оценку в модели с рациональными ожиданиями. Наблюдается асимметрия относительных эффектов ДКП: ужесточение даёт меньшие потери выпуска на единицу снижения инфляции, тогда как смягчение вызывает непропорционально сильное инфляционное давление относительно расширения выпуска. Таким образом, полученные результаты усиливают аргументы в пользу осторожного смягчения денежно-кредитной политики, особенно в свете недавнего решения Банка России о снижении ключевой ставки.