Научный семинар НУЛ пространственно-эконометрического моделирования социально-экономических процессов в России

Аннотация
В исследовании рассмотрен процентный канал монетарной трансмиссии денежно-кредитной политики Банка России на средневзвешенную ипотечную ставку, публикуемую на сайте Банка России, и «коммерческую» ипотечную ставку, рассчитанную нами за вычетом кредитов по программам: льготная, семейная, дальневосточная и арктическая, ИТ-ипотека. Основная гипотеза, проверяемая в исследовании, состояла в том, что реакция ставок по ипотечным кредитам на изменение курса денежно-кредитной политики Банка России неодинакова в разных регионах России и в разные промежутки времени. Для проверки данной гипотезы была использована модель коррекции ошибок (ECM), оцененная на ежемесячных данных по 85 регионам России с января 2016 по август 2023 г. Полученные результаты показали, что до COVID-19 (январь 2016 – февраль 2020) долгосрочная связь ипотечных ставок с MIACR и подстройка к долгосрочному равновесию были обнаружены в большинстве регионов (76 регионов для средневзвешенных и 61 регион для коммерческих ставок). COVID-19 примерно одинаково сильно повлиял на трансмиссию и средневзвешенной ставки, и коммерческой ставки, в период январь 2016 – февраль 2022 она сохранилась в 4 и 14 регионах соответственно. Шок СВО (январь 2016 – август 2023) повлиял сильнее на трансмиссию средневзвешенной ставки, чем коммерческой ставки (она сохранилась в 5 и 30 регионах соответственно). Трансмиссия к ипотечным ставкам различается по регионам: до COVID-19 в европейской части России средневзвешенная ипотечная ставка реагировала на изменение MIACR в основном в том месяце, когда был шок, а в Сибири и на Дальнем Востоке — в следующем месяце, что может быть вызвано большим количеством посредников.

Для участия в семинаре в онлайн формате, пожалуйста свяжитесь с секретарём семинара Артёмом Демьяненко (ademyanenko@hse.ru) до 12:00 8 октября.