Обзор литературы по слияниям и поглощениям
В условиях сегодняшней быстрой цифровизации и технологической трансформации экономики компании сталкиваются с необходимостью совершенствования или создания собственных технологических возможностей.
Слияния и поглощения (M&A) как эффективный способ приобретения технологий и знаний стали важной стратегией поддержания корпоративной конкурентоспособности. Однако существует большое количество исследований сделок слияний и поглощений, мотивированных приобретением технологий, и результаты часто противоречивы, что может быть связано с недостатками эмпирического анализа или недостаточными теоретическими знаниями.
Целью данного исследования является обзор существующей теоретической литературы, изучение эффективности сделок слияний и поглощений в сфере технологий, а также выявление ключевых тенденций в этой области. В частности, посредством анализа существующей научной литературы мы выявляем мотивы этих сделок слияний и поглощений. В то же время мы также изучаем мотивацию традиционных сделок слияний и поглощений, принимая во внимание применимость рыночных и отраслевых переменных. В процессе мы дополнительно исследуем феномен технологического дублирования между приобретающими сторонами и описываем внутреннюю взаимосвязь между расходами на НИОКР, инновационной деятельностью и эффективностью компании.
Результаты анализа показывают, что технологическое сходство приобретателя и приобретаемой стороны положительно влияет на реакцию инвесторов и эффективность сделок M&A. Однако такое сходство отрицательно влияет на общую выгоду компании-покупателя. Уровни расходов на НИОКР и инновационную активность демонстрируют противоречивую связь с эффективностью деятельности компаний. Кроме того, влияние других факторов, влияющих на межфирменную интеграцию с обеих сторон сделки, также показывает противоречивые результаты.
На основании существующей литературы можно сделать вывод о том, что инвесторы не уверены в эффективности сделок слияний и поглощений, основанных на технологиях и знаниях. Эта неопределенность возникает из-за рисков, связанных со сделками в разных отраслях, стимулами менеджеров и особенностями обеих сторон сделок. Таким образом, хотя сделки слияний и поглощений считаются важным средством приобретения технологий, их потенциальные риски и выгоды кажутся трудно предсказуемыми.
На основе материалов Статьи Ochirova E. Literature Review of Mergers and Acquisitions with the Aim to Obtain Technology and Knowledge // Journal of Corporate Finance Research. 2019. Vol. 13. No. 4. P. 87–94. doi
Лаборатория исследований науки и технологий: Старший научный сотрудник