После 2022 года российские компании оказались в условиях масштабной трансформации — под давлением санкций, ухода иностранных инвесторов и изменения глобальных цепочек. Эти вызовы не только изменили характер деловой активности, но и усилили интерес к сделкам слияний и поглощений. Сделки, которые ранее были инструментом расширения и консолидации, стали средством выживания, адаптации и технологической перестройки. Возникла новая волна M&A, отличающаяся внутренней направленностью, акцентом на импортозамещение и снижением международного присутствия. Насколько этот рост активности — результат зрелости российского бизнеса, а насколько — вынужденная мера в ответ на внешние ограничения? Ответу на этот вопрос посвящена одна из глав книги «Российские корпорации на пути к антихрупкости. Финансовая архитектура компаний», подготовленной Школой финансов НИУ ВШЭ.